据北交所官网，北京证券营业所上市委员会定于11月14日召开2025年第32次审议会议，审议的刊行东谈主是山东农大肥业科技股份有限公司(下称“农大科技”)。招股书表露，农大科技主营业务为新式肥料及新式肥料中间体的研发、坐褥、销售和本领办事，主要居品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新式肥料及包膜尿素等新式肥料中间体。本次北交所IPO狡计召募资金4.13亿元，其中4000万元用于补充流动资金。

分光利润理完闲钱再募资金

需珍重的公司天然名叫农大科技，但其试验照旧一家家眷企业。股权方面，农大科技的控股鼓舞为铭泉投资，试验达成东谈主为马学文和马克。马克系马学文之子，马学文担任公功令定代表东谈主、董事长及总司理，马克担任公司董事和董事会文告，二东谈主径直或曲折达成公司4565.92万股股份，占公司总股本的76.10%。

这种完满的家眷控股集权下，公司亦然在上市前夜大手笔分成1.8亿元，按照那时的执股比例计较，马学文、马克父子“落袋”1.15亿元。更令东谈主不明的是公司还在本岁首通知，拟讹诈闲置的不超越2亿元自有资金进行奉求应允投资。

仅仅这边还有闲钱应允，另一边却要募资4000万元应允是什么操作？一边把钱分光、拿去应允，一边向本钱市集伸手要补流资金，这哪是 “缺钱”？分明是把上市当 “支款机”！

况且，公司的功绩发达也并不睬念念，诠释期内营业收入更是集结两年下滑。招股书表露，农大科技2022年至2024年营业收入离别为26.76亿元、26.37亿元、23.63亿元，集结三年下滑，复合增长率-6.02%，远低于行业平均水平。更令东谈主担忧的是，在手订单从2022年的6.29亿元暴跌至2024年的3.32亿元，果真腰斩。

那么农大科技选拔在订单暴减、产能讹诈率降至56.63%的配景下，仍顽强募资新增产能60万吨，终点于现存产能的42.58%的合感性是否充足呢？难谈又要让投资者这为这场逆势膨大豪赌买单？

全额计提的坏账供应商换“壳”再生

此外，和所有的家眷企业相通，农大科技的内控合规性似乎还有待加强。把柄败露表露，当今公司主要经销商中果真王人是个体户，偶尔的一两家有限公司经销商亦然社保交纳东谈主数为零。以致公司主要经销商延津县碧缘农资办事部实控下的三家计算主体中一经刊出两个家。

天然问题最杰出的照旧供应商处分方面，通过对比公开尊府发现农大科技主要供应商疑是全额计提的坏账供应商换壳。

招股书表露，公司有多笔应收账款坏账，其中有多笔来自供应商。其中，湖北京襄化工有限公司全额计提627.37万元，钟祥市楚钟磷化有限公司475.51万元。需珍重的是两公司系团结达成下公司，因其本人计算出现问题，对公司预支款无法践约发货。公司于2019年对钟祥市楚钟磷化有限公司拿告状讼，2020年对2家公司的来往款项计提坏账。

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那么问题来了，农大科技在向供应商支付这接近1100万元的预支款前为何莫得敷裕的内控处分来侧目风险的发生？要知谈湖北京襄化工有限公司在2016-2017岁首始就波及大额借款诉讼！况且明明是两家计算主体近1100万元的预支款。农大科技为何只告状一家主体？且告状金额仅400万元傍边？

不仅如斯，农大科技对湖北京襄化工有限公司的实控败露准确性似乎也不够充足！把柄公开尊府表露湖北京襄化工有限公司与公司前五大供应商湖北聚旺化工有限公司却存在多重关联。

最初，湖北聚旺化工有限公司即是2019年注册成立，注册地址即是钟祥市胡集经济引诱区湖北京襄化工有限公司办公楼。两公司天然看似莫得昭彰的股权关联，然则公开尊府表露，两企业屡次共用团结关系模式：其中2019年企业年报电话同为0724-****190 、2022年企业年报关系电话同为0724-****986、 2024年企业年报关系电话又同为139****7109。关系邮箱也同为503****66@qq.com。

要而论之开yun体育网，不难发现农大科技主要供应商湖北聚旺化工有限公司梗概即是湖北京襄化工有限公司的壳公司终止。那么农大科技在其中又演出着奈何的脚色呢？